壹策略 五大上市险企上半年合计营收超1.3万亿元

经济参考报记者 庞昕熠壹策略

A股五大上市险企2025年半年度报告均已发布。Wind数据显示，上半年，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险等五家A股上市险企共实现营收13338.62亿元；归属于母公司股东的净利润1781.92亿元，同比增长3.7%。

从营业收入来看，中国平安以5000.76亿元营收位居五大险企首位，中国人保次之，营收达3240.14亿元，中国人寿、中国太保营收也均超2000亿元。从营收同比增长率来看，五大上市险企均实现营收正增长，其中新华保险以同比25.99%的营收增长率领跑，中国人保以10.83%的同比增长率次之。

五大上市险企上半年共实现归母净利润1781.92亿元。中国平安以680.47亿元规模位居首位；中国人寿为409.31亿元；中国太保为278.85亿元；中国人保为265.30亿元；新华保险为147.99亿元，但归母净利润同比增幅最大，达33.53%。

各大险企均聚焦渠道改革，并已有成效显现。中国平安披露壹策略，上半年寿险及健康险业务新业务价值同比增长39.8%，新业务价值率（按标准保费）同比上升9.0个百分点；代理人渠道新业务价值同比增长17.0%，人均新业务价值同比增长21.6%；银保渠道新业务价值同比增长168.6%。

中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛在业绩发布会上表示，过去两年中国平安寿险新业务价值持续大幅增长，增长动力来源于两方面。一方面因为寿险已经进入黄金发展期，能够提供包括财富保值增值、意外疾病保障、医疗健康增值服务等多方面价值。另一方面是顺应行业趋势的同时，中国平安过去几年的“产品+渠道”改革已经到了红利释放期，三重改革红利驱动增长，其中包括多渠道策略的改革、差异化“产品+服务”以及科技赋能。

中国人寿表示，上半年个险渠道十年期及以上首年期交保费为302.80亿元，占首年期交保费比重超45%，个险销售人力为59.2万人，基本保持稳定，其中，营销队伍规模为37.6万人，收展队伍规模为21.6万人，队伍优增优育取得实效，优增人力同比提升27.6%；银保渠道各项核心指标全面提升，总保费达724.44亿元，同比增长45.7%。

新华保险数据显示，上半年个险渠道累计新增人力近2万人，同比增长182%，队伍建设取得突破性进展；在推动规模人力企稳回升的同时，人均产能同比增长74%，带动队伍收入显著增长。

投资端上，上半年上市险企稳步增配权益资产，五大上市险企股票投资占比均有所提升。截至2025年6月30日，中国平安股票投资占比为10.5%，较上年同期提升2.9个百分点；中国人寿占比为8.70%，同比提高1.12个百分点；新华保险占比为11.6%，同比提高1.4个百分点；中国人保占比为5.4%，同比提高1.7个百分点；中国太保占比为9.7%，同比提高0.4个百分点。

对于投资收益表现，中国平安表示，公司保险资金投资始终秉持长期投资、匹配负债的指导思想。2025年上半年，公司保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率3.1%，同比上升0.3个百分点。近10年实现平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1%，超内含价值长期投资回报假设。

新华保险称，公司充分发挥保险资金“长期资本、耐心资本、战略资本”优势，积极响应保险资金入市的号召，在前期举牌多家优质上市公司的基础上，继续积极增配能够抵御低利率挑战的优质底仓资产，优化权益资产的内部结构，夯实长期收益基础。截至2025年6月30日，公司投资规模17125.22亿元，上半年年化总投资收益率5.9%，上半年年化综合投资收益率6.3%。

除中国太保外的四家险企均宣布了中期分红计划。中国平安拟派发现金股息每股0.95元，总额约172.02亿元；中国人寿每股派息0.238元壹策略，总额约67.27亿元；中国人保每10股派0.75元，总额约33.17亿元；新华保险每股派息0.67元，总额约20.90亿元。

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